Článek
Italská bankovní skupina UniCredit zahájila formální nabídku na převzetí německé Commerzbank. Pokud by transakce proběhla úspěšně, posílili by italští bankéři i v Česku. Kromě české pobočky Commerzbank, která obsluhuje hlavně firemní zákazníky, by totiž ovládli i mBank, která se zaměřuje hlavně na drobné klienty.
Bilanční sumy obou bank, tedy objem spravovaných financí v Česku činí dohromady necelých 200 miliard korun, což je zhruba jako u Creditas či Airbank.
Pod cenou
UniCredit zahájila nabídku na převzetí Commerzbank z pozice finanční síly. V prvním čtvrtletí letošního roku dosáhla rekordního čistého zisku 3,2 miliardy eur, což je o 16 procent více než ve stejném období loňského roku. Analytici přitom očekávali zisk 2,7 miliardy eur; a banka tedy překonala názor trhu o více než 18 procent.
Hodně k tomu přispěl i region střední a východní Evropy, kam spadá i česká část skupiny. Provozní zisk UniCredit v regionu stoupl o osm procent na 800 milionů eur a výnosy o čtyři procenta na 1,2 miliardy eur.
Commerzbank je o poznání slabší. Analytici na první čtvrtletí 2026 odhadují čistý zisk pod 0,9 miliardy eur a pro celý rok 3,5 miliardy eur. A právě rozdíl v ziskovosti je jedním z hlavních argumentů, jimiž šéf UniCredit Andrea Orcel přesvědčuje akcionáře Commerzbank k přijetí nabídky.
UniCredit předložila včera německé Commerzbank oficiální nabídku na výměnu akcií. Za každý cenný papír Commerzbank nabízí Italové 0,485 vlastní akcie, což odpovídá zhruba 31 eurům za akcii. Commerzbank však na frankfurtské burze v den předložení nabídky uzavřela na 35,59 eura, tedy o více než čtrnáct procent výše, než činí nabídnutá hodnota. Dnes se dopoledne obchodovala Commerzbank za 36,35 eura. Lhůta pro přijetí nabídky vyprší 16. června 2026.
„Útok“ na Commerzbank začal už v září 2024, kdy tehdejší německý ministr financí Christian Lindner (FDP) rozhodl o prodeji státního balíku v Commerzbank ve výši 4,5 procenta akcií. UniCredit tento balík získala a od té doby svůj podíl s postupným souhlasem Evropské komise navyšovala. Německá spolková vláda na to zareagovala tím, že zastavila prodej svého zbylého 12,7procentního státního podílu.
Vedle přímých nákupů akcií si ale UniCredit zajistila přístup k dalším 3,22 procentům prostřednictvím derivátů. Podle agentury Reuters drží americká investiční banka Jefferies deriváty odpovídající přibližně devíti procentům akcií Commerzbank patrně v zastoupení UniCredit.
Šéf UniCredit Andrea Orcel tvrdí, že stávající nabídka nemíří na plné ovládnutí Commerzbank. Jejím účelem je ale překročit práh 30 procent, jenž by UniCredit dal větší volnost při dalších nákupech akcií bez povinnosti předkládat regulačně stanovenou nabídku. Cílem je poté přimět Commerzbank k zahájení rozhovorů o fúzi, uvedla agentura Reuters.
Orcel se při tom odvolal na nutnost budování silného evropského hráče schopného konkurovat bankám z USA a Asie. UniCredit již nyní působí na německém trhu prostřednictvím dceřiné HypoVereinsbank.
Commerzbank v Česku
Spolková vláda i vedení Commerzbank nabídku odmítají. Vláda označila nepřátelské převzetí systémově důležité instituce s bilanční sumou přibližně 590 miliard eur a 39 000 zaměstnanci za nepřijatelné.
UniCredit na českém trhu již dnes patří k největším bankám a podle velikosti bilanční sumy je čtyřkou s 979 miliardami korun, ale údaj je za Česko a Slovensko dohromady. Případným převzetím Commerzbank by získala v tuzemsku dvě další banky: českou pobočku Commerzbank zaměřenou na korporátní klientelu a retailovou mBank.
Česká část skupiny UniCredit vznikla v listopadu 2007 integrací HVB Bank Czech Republic a Živnostenské banky, jíž UniCredit koupila v roce 2002. V Česku a na Slovensku banka v současnosti obsluhuje přibližně 900 tisíc klientů, přičemž se zaměřuje hlavně na korporátní segment, stejně jako česká pobočka Commerzbank. Česká pobočka Commerzbank měla na konci roku 2024 bilanční sumu 97 miliard korun, a po zdanění vydělala 873 milionů korun.
mBank přišla na český trh v roce 2007 a ke konci roku 2024 měla 790 tisíc klientů. V Česku má mBank 30 takových obchodních míst, jedná se hlavně o kiosky umístěné v nákupních centrech. Její bilance činí 87,5 miliardy korun. Zisk po zdanění činil v roce 2024 celkem 558 milionů korun.
Generální ředitelka německé Commerzbank Bettina Orlopp chce posílit ziskovost banky i za cenu dalšího snižování počtu pracovních míst nad rámec již dohodnutých 3900 pozic v Německu, což je zhruba 10 procent zaměstnanců. Vysoký kurz akcie je však především výsledkem spekulací na převzetí ze strany UniCredit.
