Článek
Čtete ukázku z newsletteru Cash Only, ve kterém redaktoři SZ Byznys každý pátek komentují dění v českém byznysu. Pokud vás Cash Only zaujal, přihlaste se k odběru newsletteru.
Andrej Babiš a jeho lidé v uplynulých dnech snesli řadu dobrých důvodů pro úplný prodej Explosie nebo alespoň vstup strategického partnera. Na úterní schůzi sněmovního výboru pro obranu argumentoval vicepremiér Karel Havlíček z ANO tak přesvědčivě, že se mu podařilo nahlodat i dosavadní odpor bývalé ministryně obrany Jany Černochové z ODS.
„Kdybychom před nějakou dobou neslyšeli Andreje Babiše, že se domlouvá s prezidentem Macronem a nenabalilo se na to tolik spekulací, které ale šířil sám Andrej Babiš, tak možná, že kdybyste sem takhle přišel dřív a takto nám to řekl, tak si asi ušetříme nějaké komentáře v médiích,“ reagovala Černochová na Havlíčkovu argumentaci pro prodej Explosie.
Způsob, jakým se Babiš do celé věci vložil a debatu o privatizaci Explosie zahájil, stále vzbuzuje řadu otázek a pochybností. Ty nejdůležitější se týkají skutečných důvodů, proč chce vláda podnik prodat. Není také jasné, proč Babiš o prodeji Explosie začal mluvit až ve chvíli, kdy jeho kabinet dostal nabídku od francouzské státní firmy.
Argumenty, které na podporu možného prodeje zazněly před poslanci, nicméně dávají smysl. Firma je v nejlepší kondici za poslední roky, ne-li desetiletí. Havlíček jako její hrubý provozní zisk (EBITDA) uvedl 1,3 miliardy korun.
Pro velmi hrubý odhad hodnoty firem se někdy používá jednoduchý vzorec. EBITDA se vynásobí takzvaným oborovým koeficientem, který se v případě obranného průmyslu obvykle pohybuje mezi 12 až 16. Ten by byl u Explosie coby subdodavatele zřejmě spíše nižší než vyšší. Stát by i tak s velkou pravděpodobností mohl za celou Explosii získat 15 až 17 miliard korun, které Havlíček opakovaně zmiňuje.
Pokud by se vláda rozhodla, že by prodala pouze minoritní podíl, nebo – podobně jako v případě slovenské společnosti ZVS, kterou vlastní napůl slovenský stát a česká Czechoslovak Group – by se zbavila jen poloviny, výnos by byl zřejmě menší.
Také další Havlíčkova teze zní logicky. Explosia je podle ministra průmyslu a obchodu závislá na dvou dominantních odběratelích, jimiž jsou velké české zbrojařské skupiny. Ty dohromady skupují téměř veškerou produkci pardubické firmy.
Jednou z nich je bezesporu Czechoslovak Group, která se státní francouzskou firmou Eurenco staví na Slovensku továrnu, která se do dvou let stane přímým konkurentem Explosie. Havlíček z toho dovozuje, že se kvůli tomu Explosii sníží tržby a bylo by tedy výhodnější firmu prodat co nejdříve.
Czechoslovak Group nicméně počítá s růstem poptávky po velkorážní munici pro řadu následujících let, protože i v případě ukončení války na Ukrajině budou armády mnoha států doplňovat své vyprázdněné sklady.
Jak prohlásil Karel Havlíček, Explosii na rozdíl například od ČEZ za strategickou firmu zajišťující bezpečnost země nepovažuje. Prodej by byl proto v souladu s vládní hospodářskou strategií, podle níž „stát nebude vytvářet privátním investorům konkurenci v podobě státních organizací, nebude-li se jednat o vybraná odvětví kritické infrastruktury, která zajišťují bezpečnost země“.
Odpůrci prodeje z řad opozičních poslanců vládní plán nejčastěji rozporují poukazem na strategický význam Explosie. Stát by se podle nich továrny neměl zbavovat v době, kdy se evropské země snaží vzhledem ke geopolitické situaci a napjatým vztahům s Trumpovými Spojenými státy posílit soběstačnost ve zbrojní výrobě.
Explosia je navíc zisková firma. Letos a příští rok plánuje do modernizace a rozšíření výrobních kapacit investovat celkem tři miliardy korun, což by mělo vést ke zvýšení obratu i zisku. Prodávat firmu v době, kdy hodnota v podstatě všech zbrojařských výrobků roste, by tedy nebylo pro stát výhodné.
Tvrzení obou stran mají svou váhu a zodpovědnost za rozhodnutí ponese Babišova vláda. Ještě před tím by ale měla vysvětlit několik okolností, které se kolem navrhovaného prodeje objevily.
Tou základní je skutečný důvod, proč Andrej Babiš přišel s myšlenkou na prodej Explosie. Pro státní rozpočet jistě není 17 miliard zanedbatelná suma. Jednorázový příjem z privatizace státní firmy ale nevyřeší systémové problémy, které vedou ke každoročním rozpočtovým schodkům.
Ministr Havlíček poslancům také řekl, že stát dostal za několik posledních let řadu nabídek od různých zbrojních firem, které mají o Explosii zájem. Premiér Babiš ale záměr veřejně zmínil až poté, co v lednu poslala svou nabídku zmíněná společnost Eurenco.
Havlíček to odůvodnil tím, že vláda nemohla ignorovat nabídku francouzské státní firmy, protože by se tato informace mohla dostat na veřejnost odjinud, například z Francie. To ale v žádném případě nevysvětluje, proč si vláda nechala předchozí nabídky pro sebe.
Kvůli nejasným důvodům případného prodeje se objevilo několik spekulací, od souvislostí s francouzským vyšetřováním Babišových možných daňových úniků až po údajné informace tajných služeb o Babišově působení v Maroku v 80. letech minulého století.
Spekuluje se také o tom, zda nápad prodat Explosii nevnukla premiérovi přes francouzské prostředníky jedna z velkých českých zbrojovek, s jejímž majitelem nemá premiér dobré vztahy a napřímo by mu Explosii pravděpodobně neprodal. Tato konstrukce by ovšem u Andreje Babiše předpokládala značnou míru naivity, která podle všeho nepatří k premiérovým typickým vlastnostem.
Ještě před konečným rozhodnutím o budoucnosti Explosie by měl premiér Babiš každopádně důvěryhodně vysvětlit, co ho k tomuto záměru přivedlo, a ukončit tak všechna podezření a spekulace.
Zajímají vás akciové trhy, energetika nebo plány českých podnikatelů? Přihlaste se k odběru Cash Only a kompletní newsletter budete každý pátek dostávat do své schránky.
