Článek
Spojené státy chtějí snížit podíl čínských součástek a softwaru v nových autech a od března začne platit regulace, která by tvrdě dopadla i na společnost vyrábějící pneumatiky Pirelli. Skoro dvě pětiny firmy totiž patří čínskému koncernu Sinochem. Italská vláda ho proto nabádá, aby se z podniku stáhl.
Americký trh je pro Pirelli důležitý a stojí přibližně za 20 procenty jeho obratu a společnost by o tenhle podíl mohla přijít, pokud urychleně nenajde nové vlastníky. Jinak by se jeho nové pneumatiky mohly v USA objevovat leda na monopostech Formule 1, na které se klasické dopravní regulace nevztahují.
Do vyjednávání podle informací Financial Times už aktivně vstoupila italská vláda. Řím údajně čelí přímému nátlaku Spojených států, aby z Pirelli zmizela čínská stopa. Na stole jsou prý nyní dvě možnosti. Rozhodnout by se mohlo ještě během ledna.
Čínský koncern Sinochem se údajně nebrání tomu, že by svůj podíl odprodal. Klade si ale jednoduchou podmínku: na případném obchodu chce vydělat a zřejmě se nespokojí čistě jen s tržní cenou. Koncern si už najal poradce z francouzské banky BNP Paribas, aby mu s touto transakcí pomohli.
Vyloučené ale není, že se žádný kupec nenajde. Itálie by v takovém případě mohla sáhnout po radikálnějším řešení, pokud chce Pirelli zachránit.
Čínským spoluvlastníkům by odebrala hlasovací práva ve vedení firmy, a tím je nadobro zbavila kontroly. Italský stát by se při tom mohl opřít o zákony na ochranu strategických podniků.
Tento krok by ale pravděpodobně vyvolal nevoli Číny, která by mohla sáhnout k protiopatření. Zásah Itálie by se do velké míry podobal loňskému sporu kolem společnosti Nexperia, která vyrábí polovodiče.
I ta kvůli čínským investicím čelila kritice ze Spojených států a Nizozemsko ji kvůli tomu přebralo pod svou kontrolu. Čína v odvetě omezila vývoz čipů pro autoprůmysl a Nizozemci nakonec z převzetí firmy ustoupili.
Itálie se s čínskými investory v Pirelli trápí už déle
Pro italskou vládu to zdaleka není poprvé, kdy má se Sinochemem potíže a jeho investice do Pirelli vyvolává kontroverze už léta. Čínská firma drží ve firmě asi 37 procent podílu, ale její vliv se během let upevňoval.
Itálie proto v roce 2023 sáhla k tvrdému opatření. Kvůli obavám, že z Pirelli může do Číny putovat až příliš mnoho informací a poznatků, se Sinochemu pomocí zákona omezilo manévrovací pole. Firmě se odebrala třeba hlasovací práva pro výběr nového šéfa.
A loni ji dozorčí rada Pirelli zbavila i zbytků kontroly nad rozhodováním uvnitř koncernu.
Zprávy o tom, že Itálie teď chce čínský vliv v Pirelli potlačit nadobro, sklidily mezi investory pozitivní odezvu. Na koncern totiž dlouhodobě pohlíželi jako na firmu, které může zapojení Sinochemu do budoucna škodit. A odpovídala tomu i dosavadní cena akcií.
„Pirelli zůstává levné ve srovnání s globálními výrobci pneumatik, přestože má zjevně silnější marže a schopnost určovat ceny,“ okomentovali to analytici italské Citibank pro deník Milano Finanza.
Snahy italské vlády by se tak mohly přetavit v investiční příležitost. „Případné snížení čínského podílu by mohlo otevřít cestu k rozšíření výrobních kapacit ve Spojených státech a k růstu akcie,“ vzkázala Citibank.
Americké regulace dopadnou i na jiná velká jména
Spojené státy chtějí z nově prodávaných aut zcela vytlačit čínské komponenty a software. Regulace formálně platí už od loňského jara, ale až do letošního března je takzvané přechodné období, kdy se mají výrobci novým pravidlům přizpůsobit.
Vedle Číny musí omezit i případný podíl partnerů z Ruska, kteří ale v téhle branži hrají jen okrajovou roli.
Pravidla v první řadě míří na konektivitu, tedy na všechno, co v nových autech sbírá data a pracuje s nimi. USA jde hlavně o to, aby citlivé údaje neputovaly do Číny. Teprve později – koncem tohoto desetiletí – se americké regulace začnou vztahovat i na hardware, a tedy i na zbývající součástky v automobilech.
Pirelli ale zdaleka není jen výrobcem pouhých pneumatik a opatření se na něj začne vztahovat hned po konci přechodného období. Tedy od letošního března.
Důvodem jsou mimo jiné senzory a software na sledování tlaku v gumách. Tato zařízení totiž bezdrátově posílají data do řídícího počítače auta. Komponenty od Pirelli se navíc propojují s dalšími funkcemi, od brzd až po stabilizační systémy. Koncern tak má pouhé tři měsíce, pokud chce na americkém trhu působit bez vynucené přestávky.
Nové americké regulace komplikují plány i dalším firmám. Předně jde o švédskou značku Volvo, která společně s Polestarem patří čínskému koncernu Geely. I přes sídlo ve Skandinávii musí v USA obhajovat svou nezávislost na čínských vlastnících.
Volvu v extrémním případě hrozí, že se jeho nová auta v Americe vůbec nebudou prodávat – a to kvůli softwaru. Značka ale věří, že se tomu nejčernějšímu scénáři vyhne.
Americkým pravidlům se přizpůsobuje třeba i Tesla, která původně sázela na unifikaci výroby po celém světě a část vozů vyrábí v Šanghaji. Ty, určené pro americký trh, by měly vznikat jinde, aby se podíl čínských komponent omezil.
To samé dělá i Volkswagen, který paralelně vyvíjí hned několik druhů softwaru do nových modelů. V Číně vyvíjí systém určený čistě pro tamní trh, zatímco za ten západní odpovídají týmy ze společností Cariad či Rivian.
Z regulací namířených proti Číně mohou profitovat jiné asijské země. Podíl čínských dodavatelů by mohli zčásti nahrazovat třeba firmy z Jižní Koreje, Indie či Vietnamu.
