Zářijový pokles jako příležitost? Tyto čtyři akcie si říkají o pozornost

Září je pro americké akcie historicky slabý měsíc a letos se to jen potvrdilo. Dlouhodobá statistika ukazuje, že po prázdninách bývá výkonnost trhu podprůměrná a v letech voleb do Kongresu ceny kolísají ještě výrazněji. Ta samá historie ale také naznačuje, že po zářijové slabosti většinou přichází silnější závěr roku. Říjen je historicky v letech takzvaných „midterm“ voleb naopak jeden z akciově nejsilnějších měsíců.

Na Wall Street je přitom v posledních týdnech opravdu živo. Rostoucí výnosy vládních dluhopisů, vyšší ceny ropy a neutuchající geopolitické napětí na Blízkém východě trh zneklidňují a hlavní americké burzovní indexy ke konci měsíce ustoupily dále od historických maxim. Široký index S&P 500 nicméně od začátku roku drží zisk okolo 14 procent, v říjnu již dokonce mírně posunul historické maximum, a výhled vývoje zisků firem v USA je nadále velice pozitivní.

S celkově chladnější náladou se nicméně v září mohly svézt níže i ceny akcií firem, jejichž hospodaření a výhledy jsou nadále solidní. Níže uvedené případy jsou v tomto směru pouze inspirací pro investory, kteří by chtěli po vlastní důkladné analýze zkusit na trhu najít aktuálně podhodnocené firmy, tedy ty, jejichž ceny akcií „nespravedlivě“ klesly.

Akcie společnosti Western Digital jsou sázkou na infrastrukturu pro technologie umělé inteligence, tedy zejména na další výstavbu a provoz datových center. Firma vyrábí úložná zařízení a v posledním čtvrtletí svého fiskálního roku zvýšila tržby meziročně o 44 procent na 3,75 miliardy dolarů. Hrubá marže vzrostla na 54,4 procenta a volné cash flow dosáhlo 1,28 miliardy dolarů. Pro první čtvrtletí fiskálního roku 2027 firma očekává tržby kolem 4,1 miliardy dolarů a další růst marže.

Důležitý je především vývoj poptávky po vysokokapacitních discích v datových centrech. Western Digital už začala dodávat novou generaci řešení ePMR s kapacitou až 40 TB (jde o technologii zvyšující hustotu zápisu na klasických pevných discích) a současně těží z dlouhodobějšího růstu objemu dat, která potřebují ukládat velcí poskytovatelé cloudových služeb. Kurz akcií firmy po letošním prudkém vzestupu a následné korekci konsoliduje nad hranicí 400 dolarů.

Akcie jedné z největších amerických bank se po výrazném růstu stáhly z maxima a aktuálně hájí cenovou úroveň z předchozích rekordů ze začátku roku. Fundamenty Bank of America přitom zůstaly silné. Ve druhém čtvrtletí banka zvýšila tržby meziročně o 15 procent na 31,6 miliardy dolarů a čistý zisk o 27 procent na 9,1 miliardy. Čistý úrokový výnos vzrostl o devět procent na 16 miliard dolarů a růst zaznamenaly všechny hlavní divize.

Určitou podporou může být prostředí vyšších úroků v USA. Podmínkou přitom je, aby zvyšující se sazby v ekonomice neutlumily hospodářský růst a zájem o úvěry. Na dopady vyšších úroků jsou typicky citlivější menší regionální americké banky, zatímco diverzifikované finanční domy, jako je i Bank of America, dokážou ve stejné době opřít své hospodaření o investiční a obchodní byznys.

Americká centrální banka v září zvedla základní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,75 procenta až čtyři procenta, což bankám za určitých podmínek umožňuje zvyšovat výnosy z aktiv rychleji, než rostou náklady na vklady. Není to ale automatická výhoda – záleží na struktuře úvěrů, vkladů i dalším vývoji sazeb. Bank of America zároveň pokračuje v odkupu vlastních akcií a vyplácí dividendu (aktuálně výnos okolo 2,3 procenta).

Průmyslový a obranný gigant ve druhém čtvrtletí zvýšil tržby o 11 procent na 20,1 miliardy dolarů a na konci června měl rekordní objem nevyřízených zakázek (takzvaný „backlog“) 230,4 miliardy dolarů. Firma současně zvýšila výhled na celý rok a očekává zhruba osmiprocentní růst tržeb a volné cash flow přes sedm miliard dolarů.

Pro investory je důležitý zejména objem zakázek. Zbrojaři obecně těží z vyšších obranných výdajů Spojených států i jejich spojenců a z potřeby doplňovat zásoby zbraní a munice. Výhodou společnosti je dlouhodobý horizont kontraktů a relativně vysoká odhadnutelnost budoucích tržeb.

Akcie firmy se i tak v posledních týdnech dostaly pod tlak, v určitých fázích i v souvislosti s dočasným uklidňováním geopolitické situace nebo s tím, že investoři preferovali „dravější“ akciové tituly. Dlouhodobě se ale akcie z odvětví zbrojního průmyslu jeví perspektivně, což v případě Lockheed Martin podtrhuje i na poměry USA solidní dividendový výnos okolo 2,7 procenta.

Oproti třem zmíněným společnostem jde o řádově menší a také rizikovější firmu. Ichor Holdings dodává komponenty a systémy pro výrobce zařízení používaných v polovodičovém průmyslu, takže jde o nepřímou sázku na investiční příběh okolo čipů a umělé inteligence. Ve druhém čtvrtletí společnost dosáhla meziročně o 24 procent vyšších tržeb a její zisk na akcii se mezikvartálně více než zdvojnásobil na 0,34 dolaru.

Firma navíc vyhlíží další růst. Pro třetí čtvrtletí předpověděla tržby 315 až 345 milionů dolarů a zisk na akcii 0,40 až 0,50 dolaru. Management zároveň uvedl, že poptávka zákazníků zůstává silná i směrem do roku 2027. Zároveň ale firma ve druhém kvartálu vydávala nové akcie, což znamenalo takzvané naředění podílů pro stávající akcionáře.