Článek
Na trhu se blíží rozuzlení, kdo koupí skupinu PFNonwovens Holding, která je významným globálním výrobcem netkaných textilií. Podle dvou na sobě nezávislých zdrojů již v závěru loňského roku byly podány první nabídky, které prošly následným sítem. Nyní se tak jedná již s finálními zájemci, uvádí tři na sobě nezávislé zdroje ze středoevropského trhu fúzí a akvizic. Prodej má na starosti americká banka JPMorgan.
Skupina má sídlo v Česku, kromě dvou místních závodů má ale výrobní kapacity v Egyptě, USA nebo JAR.
Hlavním akcionářem textilní skupiny je family office Oldřicha Šlemra R2G, který má přes sedmdesát procent. Zbytek vlastní spoluzakladatel softwarové společnosti Avast Eduard Kučera.
PFNonwovens s.r.o.
- PFNonwovens s.r.o. je předním českým výrobcem netkaných textilií (textilií z polymerových vláken spojovaných působením tlaku a horkého vzduchu), které nalézají využití především v oblasti výrobků určených pro osobní hygienu. Pro zákazníky vyrábí textilie typu spunbond a meltblown na bázi polypropylenu a polypropylenu/polyethylenu (PP a PP/PE).
- Produkty společnosti se využívají v pěti základních oborech – hygienické aplikace (dětské pleny, dámské hygienické prostředky), zdravotnické a ochranné oděvy (pokrývky hlavy, chirurgické pláště, návleky na obuv, chemické obleky, ochranné kombinézy a roušky), zemědělství (přikrývací textilie) a nábytkářství a stavebnictví (tepelné a zvukové izolanty, paropropustné zábrany pro stavbu střech, začišťovací textilie) a sorpční prostředky (utěrky a sorbenty).
Obří transakce
„Nezávisle na nedávné změně ve vlastnické struktuře společnosti stále probíhá proces vyhodnocování možností dalšího rozvoje. V tuto chvíli se proto nebudeme vyjadřovat k jeho průběhu ani k detailním informacím o něm,“ uvedl k otázkám ohledně prodeje Michal Šlemr z R2G.
Změna ve vlastnické struktuře PFNonwovens souvisí s vyrovnáním mezi trojicí miliardářů: Šlemrem, Kučerou a Pavlem Baudišem, který spoluzaložil Avast. Baudiš a Šlemr si totiž vyměnili podíly ve dvou firmách: zatímco Baudiš převzal kontrolu nad společností WIC Prague, jejíž nejvýznamnějším aktivem je hotel Fairmont Golden Prague, tak Šlemr naopak ovládl textilní skupinu.
Právě po vzájemném vyrovnání miliardářského tria se rozjel prodej PFNonwovens a hledání vhodného investora naplno. O záměru tehdejší trojice majitelů najít pro PFNonwovens vhodný model fúze, akvizice či divestice (zbavení se části svého majetku) informoval již na začátku loňského roku server e15.cz. Podle něj byli byznysmeni připraveni firmu celou prodat.
Celý textilní holding dosáhl v roce 2024 konsolidovaných tržeb ve výši téměř 14,5 miliardy korun, přičemž konsolidovaná EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy) byla okolo 2,5 miliardy korun.
Výkonnost skupiny se odrazí i na její ceně. „Vzhledem k výsledkům firem ve skupině a aktivům, které vlastní, odhaduji cenu na úrovni nižších desítek miliard korun za předpokladu odprodeje celého holdingu (tj. včetně zahraničních entit) před úpravou o dluhy,“ uvádí Zdeněk Mikuláš, zakladatel a partner poradenské skupiny Talers.
Partner poradenské společnosti Moore Czech Republic Petr Kymlička komentuje cenu skupiny takto: „V oboru netkaných textilií se dnes transakce typicky uzavírají na EBITDA násobcích 7 až 10, podle kvality aktiv, úrovně technologií a expozice na hygienu vs. průmysl.“ To by oceňovalo skupinu podle výsledků z roku 2024 na 17,5 až 25 miliard korun. Výsledná cena ale bude záviset na aktuálních výsledcích PFNonwovens. Pokud se transakce nakonec realizuje, půjde jistě o jeden z největších obchodů letošního roku.
Textilky i fondy
Zájem o textilní skupinu projevili podle informací Seznam Zprávy Byznys jiné firmy z oboru, ale i finanční investoři. Okolo PFNonwovens tak například kroužil i brazilský textilní kolos Fitesa. Informace z trhu ale nasvědčují tomu, že měl být ze soutěže nakonec vyřazen. Samotná Fitesa na dotazy SZ Byznys nereagovala.
A kdo může být mezi případnými uchazeči? „Mezi strategické potenciální kupce můžou patřit konkurenční nebo příbuzní výrobci z oboru - např. Freudenberg, Suominen či Berry Global. Může se jím stát také nějaký nadnárodní koncern z oblasti hygieny anebo zdravotnictví. Reálný je také zájem asijských firem – například čínská konkurence JOFO již odkoupila tamější závod PFNonwovens,“ říká Mikuláš s tím, že mezi zájemci budou rovněž velké fondy soukromého kapitálu neboli private equity.
Podobné zájemce zmiňuje rovněž Kymlička: „Mezi zájemce mohou patřit jak velké výrobní skupiny působící v oblasti netkaných materiálů (například Borealis/Borouge, Berry Global, Ahlstrom-Munksjö, Freudenberg Performance Materials, Glatfelter), tak i velké mezinárodní private equity fondy se zájmem o průmyslové investice.“
