Článek
Raději než od bank si má Česko půjčit od vlastních lidí, razí ministryně financí Alena Schillerová (ANO). „Nebudu tajit, že bych ráda podíl dluhu, který drží občané, zvýšila,“ uvedla na tiskové konferenci, kde nové Dluhopisy republiky představila.
Ministerstvo financí nabízí v aktuální tranši bondy za 20 miliard korun. Půjčit si od občanů není podle ekonoma Tomáše Dvořáka pro stát lacinější než půjčka od bank či jiných institucí. Má to ale jiné výhody.
„Od retailových investorů si stát kupuje v tomhle ohledu stabilitu. To nejsou spekulanti, kteří by dluhopisy prodávali a představovali tak pro stát dluhové riziko, naopak je spíš budou držet do splatnosti,“ míní Dvořák z Oxford Economics.
Navíc to podle něj nahrává českému přístupu ke spoření. „Nemáme rádi moc rizika, z toho pohledu se to dá vnímat jako nějaká služba veřejnosti. Vzhledem k tomu, že se vláda plánuje zadlužit, tak různé zdroje financování, které nebudou tolik pozorné k výhledům a riziku, jsou pro ni výhodné,“ uvedl Dvořák. Upozorňuje ale, že emise bondů pro retail má své administrativní náklady.
Ministerstvo financí nabízí tři druhy státních dluhopisů. První z nich, fixní státní dluhopis, má splatnost pět let a nabídne výnos do splatnosti 4,5 procenta ročně. „Je určený pro konzervativní investory,“ uvedla na tiskové konferenci ministryně Alena Schillerová. Stanovený výnos přesně odpovídá výnosu na trhu státních dluhopisů na pět let. Peníze lze jednou ročně bez sankcí vybrat.
Bonus za dlouhou držbu
Druhý typ - protiinflační státní dluhopis - už čeští investoři také znají. „Je určen pro ty, kteří chtějí stoprocentně ochránit úspory před inflací,“ uvedla Schillerová. Výnos je každý rok určen pohyblivou úrokovou sazbou, která bude dána květnovou inflací.
Jedna změna oproti někdejším protiinflačním dluhopisům tu ale je. Ministerstvo počítá s motivační prémií 2,5 procenta ročně pro ty, kteří podrží dluhopis až do splatnosti.
„Podmínky nejsou úplně špatné. Zvlášť protiinflační dluhopis je vymyšlen zajímavě,“ míní hlavní ekonom Portu Jan Berka. Minulá inflační vlna, která se vzedmula po covidu, ale tento typ dluhopisů pro stát velmi prodražila. „Stát se to může i tentokrát, pokud by inflace začala výrazně růst. Ale nemyslím si, že by se inflace vyšvihla na dvouciferné hodnoty jako v roce 2022,“ míní Berka.
Novinkou je Flexi Bond, který bude mít dobu splatnosti tři měsíce, roční výnos je 3,5 procenta. Pokud bude dvoutýdenní reposazba ČNB účinná ke konci upisovacího období vyšší, pak bude výnos kopírovat tuto sazbu. Jde o alternativu pokladničních poukázek.
„Je to srovnatelné s výnosem spořicích účtů, ale na rozdíl od nich je to osvobozeno od daně,“ říká ministryně Alena Schillerová. Po třech měsících se Flexi Bond automaticky vymění a reinvestuje do nové emise, opět se splatností tři měsíce.
Výnos bez daně
Ekonom Portu Berka připomíná, že na rozdíl od výnosů termínovaných či spořicích účtů se výnosy dluhopisů nedaní. „Sazby na termínovaných účtech jsou v rozpětí tří až čtyř procent. Pokud bude investor držet fixní dluhopis do splatnosti, tak je to proti termínovanému účtu výhodná varianta.“
„Obecně je ta nabídka z hlediska investora nastavená poměrně dobře, je to dobrý výběr včetně protiinflačních dluhopisů. Navíc, pokud vím, tak i ten samotný systém nakupování je poměrně funkční a jednoduchý, vrchní limit je nastavený rozumně a riziko (tzn. možnost nesplacení) v případě Česka skutečně nehrozí,“ míní ekonom Oxford Economics Tomáš Dvořák.
Dluhopisy je možné koupit z domova na vládním webu. Nakupovat lze do 28. června a do 7. července se musí nákup uhradit. Emise proběhne 15. července.
I tentokrát Ministerstvo financí nabídne k dluhopisům dárkové certifikáty, ozdobily je tradiční české motivy jako český lev, moravská a slezská orlice, ale i symboly jako snubní prsten či dětský kočárek. Resort tím chce vybídnout Čechy, aby je darovali jako dárek. „Vystihují jen některé z příležitostí, kdy můžete své blízké obdarovat státním dluhopisem,“ řekla Schillerová.
