Článek
Po květnovém snížení úrokových sazeb se nyní bankovní rada České národní banky rozhodla ponechat sazby beze změny, a to na úrovni na 3,5 procenta. Pro zachování sazeb bylo všech sedm členů bankovní rady.
„Pokračující inflační tlaky z ekonomiky neumožňují další pokles sazeb,“ řekl na tiskové konferenci po jednání bankovní rady guvernér ČNB Aleš Michl.
Inflace se podle šéfa centrální banky bude po zbytek roku držet nad dvěma procenty. Poslední údaje za květen ukázaly, že meziroční růst cen se zvýšil na 2,3 procenta z 1,7 procenta v dubnu. V silném růstu pokračuje například cen služeb. Inflaci podle Michla zesiluje také tlak na růst mezd. Podle guvernéra se bude inflace po zbytek roku držet nad dvěma procenty.
ČNB začala s uvolňováním měnové politiky na konci roku 2023. Naposledy v květnu snížila sazby o čtvrt procentního bodu na 3,5 procenta.
Podobně k tomu přistupovala i Evropská centrální banka. Na začátku června snížila úrokové sazby o další čtvrtinu procentního bodu. Klíčová sazba v eurozóně se dostala na dvě procenta.
Obecně se však světové centrální banky drží s dalším snižováním sazeb spíše zkrátka. Důvodem jsou turbulence v globální ekonomice způsobené celní politikou amerického prezidenta Donalda Trumpa i napětím na Blízkém východě.
Opatrný postoj k dalšímu snižování sazeb navzdory tlakům Donalda Trumpa potvrdila i americká centrální banka Fed. Nedávno se opět rozhodla sazby neměnit a ponechat je na stávající úrovni mezi 4,25 až 4,5 procenta.
„Důvody pro toto rozhodnutí vidíme v aktuálních číslech inflace, která v květnu znovu mírně zrychlila a nadále zůstává zvýšená především ve službách a u potravin. K tomu se navíc v posledních dnech přidala nová geopolitická hrozba na Blízkém východě a v kontextu tolika nejistot není divu, že bankovní rada se přiklonila k jasnému signálu zachování stability, kterou firmy v současnosti ocení nejvíce,“ komentoval rozhodnutí ČNB analytik poradenské společnosti PwC Dominik Kohut.
„Minulý týden švýcarská centrální banka překvapila finanční trhy návratem k nulovým úrokovým sazbám. V eurozóně se snižování úrokových sazeb (v souladu s naším předpokladem) v září zastaví na hodnotě 1,75 %. Tím se propast mezi českými a eurovými sazbami dále rozevírá. Oznámené příměří mezi Izraelem a íránským režimem obnovilo pokles cen ropy a spolu se slabým dolarem dnes nepředstavují inflační hrozbu,“ uvedl k dnešnímu rozhodnutí analytik OVB Allfinanz Vojtěch Šmajer.
Právě komfort silné domácí měny i zvětšující se odstup od Evropské centrální banky nakonec pravděpodobně přimějí bankovní radu k dalšímu snížení sazeb. Pravděpodobně se tak stane až po říjnových volbách do Poslanecké sněmovny, tvrdí Šmajer.
Analytik společnosti Cyrrus Tomáš Pfeiler upozornil, že základní úroková sazba se již nachází blízko neutrální úrovně, která nebrzdí ani nepodporuje hospodářský růst.
„ČNB již tak prakticky vyčerpala svůj manévrovací prostor,“ uvedl Pfeiler. Předpokládá, že sazby zůstanou stabilní i v dalších měsících. Úroky by se mohly vydat dolů v případě výraznějšího než očekávaného dopadu obchodní války na ekonomickou aktivitu.
