Komentář: Proč se stáda jednorožců pasou za mořem?

Když se v Evropě bavíme o tom, jak dohnat Ameriku v inovacích, často sklouzneme k obecným zvoláním: víc grantů, výzkumu, rizikového kapitálu a nižší daně. Jenže moje zkušenost je mnohem banálnější a možná o to víc frustrující. Evropa si sama hází klacky pod nohy v úplně základní věci, jakou je složitost procesu založení nové firmy, její provozování, investování do ní a odměňování lidí.

Ekonomika Evropské unie jako celek je větší než ekonomika Spojených států nebo Číny. Přesto v EU máme pouze zhruba 150 „jednorožců“, tedy privátních firem s tržní kapitalizací větší než jedna miliarda dolarů, zatímco v USA jich je kolem jednoho tisíce a v Číně 350.

Čím to je, že je ten rozdíl tak velký? Máme snad v EU horší vzdělání? Méně ambiciózních lidí? Horší infrastrukturu? Přísnější regulaci? Ne. Je to daleko jednodušší. Počet a velikost firem v daném regionu jsou přímo úměrné tomu, kolik firem tam vznikne a jak hladkou cestou musejí projít směrem k růstu. V EU nevzniká výrazně méně startupů než třeba v USA, jenže jejich cesta je tu daleko trnitější. A proto jich do cíle – velké škály - dojde méně.

Porovnejme si běžné situace v životě startupů v České republice a v USA. V Americe drtivá většina startupů používá standardní právní formu zvanou Delaware C Corporation. V Česku je typicky volbou společnost s ručením omezeným.

Založení startupu u nás znamená najmout právníka nebo notáře, nechat sepsat společenskou smlouvu, vyplnit papírové formuláře, navštívit rejstříkový soud a tak dále. Toto zabere celkově zhruba dva až tři dny práce. V USA zakladatel použije službu jako Stripe Atlas a má to hotové za pár hodin.

Když chce startup v Česku nabrat zaměstnance, obvykle musí najít a najmout účetní firmu, protože mzdová a pracovněprávní agenda je neúnosně složitá. To stojí čas i peníze. V USA použije online službu jako Gusto nebo Rippling a má za pár hodin hotovo.

Pokud chce startup v Česku dát svým lidem zaměstnanecké akcie (tzv. ESOP), musí najmout právníky, kteří mu „na zelené louce“ postaví nový opční program, což znamená opět čas a peníze. V USA si to nakliká v Gustu nebo Ripplingu, pošle přes DocuSign k podpisu a je hotovo.

Když chce startup u nás získat seed investici (počáteční investice typicky od fondů rizikového kapitálu), musí najmout právníky, složitě vyjednat investiční smlouvu, protože je pokaždé úplně jiná, jít ji fyzicky podepsat k notáři a následně zapsat změnu do obchodního rejstříku. Startup v USA použije standardní šablonu zvanou SAFE, pošle ji investorům k podpisu přes DocuSign a druhý den má peníze na účtu.

A takto to pokračuje dál a dál. Takže i když startup v Česku má podobný produkt a zákazníky jako startup v USA, u nás musí vynaložit výrazně víc času a peněz na administrativu. Startup ve Spojených státech má naopak víc času a peněz na investice do produktu, prodeje a růstu.

K tomu musíme přičíst ještě fakt, že investoři po celém světě znají entitu Delaware C Corporation, ale jen malé procento si troufne investovat do českého s.r.o. To znamená, že české startupy mají nižší šanci získat investici a, i když už ji získají, často je výrazně nižší než u srovnatelných startupů v USA.

A podobné je to i ve zbytku Evropy, kde má každá země navíc své vlastní „speciality“. Například v Německu musí notář před podpisem celou smlouvu oběma stranám přečíst. U investiční dokumentace o desítkách stran to může trvat i několik hodin. Pro americké investory je tohle silný zážitek.

Když si toto všechno sečteme, už se nelze divit, proč startupy v USA rostou v průměru rychleji než ty v Evropě a proč pak také dojdou dál.

Přestože to může vypadat, že zmíněné problémy jsou způsobeny složitějšími zákony nebo větší regulací v Evropě, tohle není jádro věci. Například v Estonsku mají zákony i infrastrukturu pro podnikání nastavené velmi dobře. A naopak, daňové zákony v USA jsou mimořádně složité. Stejně jako regulace v Kalifornii, ve které mnoho startupů sídlí, je často přísnější než v Evropě.

Hlavní rozdíl je jinde. Delaware C Corporation se za posledních několik dekád stala de facto standardní právní formou pro startupy nejen v USA, ale i celosvětově. Vyrostl kolem ní obrovský ekosystém online služeb, investorů a právních postupů, který podnikání ohromně zjednodušuje. Podobné standardní právní formy a ekosystémy vyrostly i v Číně a Indii, protože jde o obrovské jednotné trhy.

Tady se dostáváme k jádru problému. Zatímco Evropská unie umožňuje volný pohyb zboží, osob, služeb a kapitálu, stále nejde o jednotný trh s jednotným obchodním právem. Je to slepenec 27 obchodních práv a nespočtu různých právních entit. A přestože některé právní entity, například nizozemské nebo irské, jsou globálně známější, kolem žádné z nich zatím nevyrostl ekosystém srovnatelný s Delaware C Corporation, protože jsou zkrátka příliš málo používané.

Řešení se rodí. Právě na něm pracují uvnitř Evropské komise a jeho konkrétní podoba má být představena příští rok na jaře. Nově navržená standardní evropská právní entita „EU Inc.“, neboli „28. režim“, by vytvořila situaci, kdy firma založená v jakékoliv zemi EU může fungovat pod jednotným rámcem: jednoho obchodního rejstříku, práva, jednotnými investičními dokumenty, ESOPem a předvídatelnými procesy. Zároveň by byl dobrovolný, a navíc by pracovněprávní a daňové záležitosti ponechával v rukou národních států. Takže žádný odliv peněz do Evropy, ale naopak.

Teď je zásadní, abychom se na této nové právní formě dokázali v Evropě shodnout a prosadit ji tak, aby byla skutečně jednotná (tedy ideálně nařízení a ne směrnice) a aby si ji každý stát EU neimplementoval po svém. A rozhodně je potřebné, aby Česko nezůstalo stranou 28. režimu, jako to udělalo například u evropského patentu. Proto byznysové organizace jako například Czech Founders nebo Druhá ekonomická transformace volají po tom, abychom byli při tvorbě 28. režimu aktivní.

Pokud se totiž podaří jej vytvořit dobře, bude díky obrovské ekonomické síle EU v podstatě jisté, že kolem této nové entity vyroste velmi rychle podobný ekosystém jako kolem Delaware C Corporation. Ten umožní nové generaci startupistů zakládat své startupy opět v EU místo v USA, kam nyní často utíkají. A s nimi tu zůstane i talent a daně.

Navíc pokud se nám podaří vybudovat i společnou centrálně řízenou obranu, vznikne z Evropské unie nejsilnější politický i hospodářský blok v historii této planety. Ale to je na jiný článek.